复星迅速回购海外债券(回购境外债券)(回购境外美元债券是利好)

穆迪根据“房地产市场低迷带来的压力”,调整了上海海滩大亨郭广昌、复星国际和该行业销售规模前三名的领先房地产企业碧桂园。面对外界的质疑,复星国际宣布将全额回购两张年内到期的海外债券。碧桂园还宣布将回购年内到期的美元债券,并已完成4.11亿元的现金支付。

复星迅速回购海外债券

至于评级为何被下调,中国商业咨询公司穆迪官方网站获悉,穆迪认为房地产市场的低迷增加了复星的流动性压力。

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近年来,复星不喜欢高调提及其房地产业务。

这家大型投资集团致力于逐步将其业务延伸至高附加值产业链,并从非核心资产中撤出。然而,到目前为止,房地产开发业务和控股房地产投资在复星的商业领域仍占有一席之地。

穆迪高级副总裁Lina Choi表示:“房地产低迷将增加信贷传染的风险,并增加复星核心房地产子公司的流动性压力。”。

根据穆迪的报告,截至2022年3月底,复星的现金持有量不足以支付未来12个月到期的短期债务,其经常性收入不足以支付利息和运营费用。与此同时,在岸和离岸投资者越来越厌恶房地产行业高收益私人公司的风险,这将显著增加复星的再融资风险。

到2022年3月底,复星集团约45%的持有水平债务将在一年内到期。穆迪预测,复星将增加资产剥离,减少投资规模,以保持债务偿还的流动性,但实施时间和实际收入尚不确定。

在三大国际评级机构中,穆迪的标准相对严格。目前,标准普尔仍将复星国际的评级展望维持为“稳定”。

面对穆迪对其流动性的怀疑,复星国际上周两次宣布将回购海外债券。

首先,6月20日,复星国际宣布回购两份总额不超过2亿美元的海外债券。随后,最新的公告于22日发布,称将全额回购两份在今年内到期的海外债券。

这两种债券是:利率为5.5%的美元债券,投资者有权在8月份赎回,金额约为3.8亿美元;今年10月到期的3.3%利息欧元债务约为3.84亿欧元。

复星国际的回购行动遭到强烈反击。据本公司介绍,本公司目前财务状况稳定,现金充足,融资渠道多元化,满足未来业务需要,始终遵循提前管理到期债务的原则。今后,我们将做好各种形式的债务管理。

碧桂园偿还年内到期的海外外债

就在复星开始反击有关流动性的传言之际,穆迪瞄准了另一家房地产巨头碧桂园。

6月22日,穆迪将碧桂园的高级无担保评级下调至BA1,并撤销了发行人的投资级评级baa3。

据报道,穆迪的信用评级分为21个等级,一般分为两类——投资级和投机级。前10个等级为投资级,后11个等级为投机级。碧桂园之前的baa3评级是投资级别中的最后一个,而当前的BA1评级是投机级别中的第一个。总体而言,碧桂园的信用评级在21个等级中仍处于中等水平。

至于BA1评级,穆迪认为此类信用评级企业的债券具有投机性,无法保证未来的良好状况。一旦经济形势发生变化,他们偿还本息的能力就会减弱。

然而,穆迪并未对碧桂园的流动性表示太多担忧,甚至认为碧桂园现金流足以支付其短期债务。穆迪表示,截至2021年底,碧桂园拥有1470亿元的无限现金。2023年前到期的债券包括两种总额为13亿美元的离岸优先票据,以及2023年底到期或可供出售的各种在岸债券,总额为291亿美元。

至于穆迪评级调整报告,碧桂园表示,该公司目前的经营和财务状况稳定,现金流充足。5月20日,碧桂园还成功发行了5亿元公司债券,这是首批由具有信用保护工具的示范性民营房地产企业发行的公司债券。该调整不会对公司的偿付能力和融资能力产生不利影响。

在穆迪评级调整之前,有市场传言质疑碧桂园离岸债务的偿付能力。6月15日,碧桂园宣布将回购7月份到期的6.83亿美元票据,以回应市场传言。回购完成后,碧桂园今年没有到期的美元债务。

6月23日,碧桂园再次宣布,以现金购买2022年到期的4.75%未偿高级票据的要约将于6月22日到期,总本金约为4.11亿美元的票据已根据要约有效返还。


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